Podcast - Il doppio danno degli ETF e dei Fondi venduti in perdita

Avete venduto un Fondo Comune o un ETF in perdita? Attenzione al danno fiscale. Infatti nel regime di risparmio amministrato, molto comune tra gli investitori italiani, le minusvalenze generate dalla vendita dei FCI o degli ETF non sono opponibili ai capital gain ottenuti con strumenti analoghi e si finisce quindi con il pagare sempre.

Podcast - Certificati

I certificati sono uno strumento formidabile per chi li vende ma potrebbero non esserlo per chi li compra. Oggi vedremo meglio.

Video - La gestione con gli oroscopi ed i proverbi

Se doveste fare una gita in barca vi affidereste ai proverbi o guardereste il meteo? E per investire cosa fate? Siete tra quelli che guardano l’oroscopo? Benvenuti a... Oggi parleremo della gestione di patrimoni fatta con proverbi oroscopi o con altre formulette mutuabili dal calendario di Frate Indovino. Guardate che non è uno scherzo. C’è veramente anche della gente che campa vendendo oroscopi finanziari. L’uomo è fisiologicamente orientato a cogliere le ricorrenze, anche quando non esistono. I proverbi e le superstizioni nascono come generalizzazioni di poche osservazioni empiriche. Ovviamente poiché gli investimenti finanziari sono pieni di carica emotiva circolano massime e regolette strambe che provano imbrigliare fenomeni economici che hanno una forte componente casuale. E noi le applichiamo senbzatenere conto che le regolette possono essere temporaneamente vere, essere limitate solo a certi mercati o non più funzionanti. Quindi è possibile ed è anche alquanto frequente che per un certo periodo vi siano circostanze eccezionali che possano far funzionare alcune regole empiriche. Ma poi così come prima funzionavano dopo smettono di funzionare. Di botto in modo traumatico. Oppure capita anche che mentre si cerca di validare di un metodo di investimento si prendano in considerazione solo gli esiti che convalidano l’ipotesi che si vuole testare. Sono fenomeni arcinoti. Vi ricordate il caso della fusione fredda di Pons? Vale sempre il principio generale che se in finanza esistessero relazioni di breve termine stabili nel tempo si sarebbero già trovate. Invece è la casualità che nel breve periodo la fa da padrona. Quindi le regole meccaniche servono solo per lenire lo stress. A volte funzionano e a volte no. Spesso le rammentiamo dopo aver perso e giuriamo a noi stessi di seguirle la volta dopo. Stiamo semplicemente cercando di lenire il dolore, o di trovare un colpevole su cui scaricare il peso dell’evento insoddisfacente. La questione è sempre una: se abbiamo un metodo verificabile ed efficace questo avrà anche dei lati negativi che dobbiamo accettare con serenità. In coda tratto in un secondo anche un altro caso. Il sistema che viene venduto come infallibile: non esiste. Se funzionasse veramente perché renderlo noto? E’ interessante chiedersi, in questo caso, perché la gente si lasci abbindolare. La risposta è che il fascino di poter possedere qualcosa di eccezionale, di esclusivo o - al limite - di proibito, consente regolarmente a qualche lestofante di truffare alcune persone troppo desiderose di facili gratificazioni.

Podcast - Obbligazioni Convertibili 2

Oggi riprendiamo il discorso delle obbligazioni convertibili e vediamo come si comporta una opzione. L’opzione è un buono il cui prezzo varia in base a molti parametri. Due tizi si sono guadagnati il nobel per spiegarlo. Oggi taglio corto e vi dico che se ho buono che permette di comperare l’azione X a 10 se l’azione vale 1 il buono vale poco se l’azione X vale 20 il buono vale molto. Ma tenete presente che fare una previsione di come si comporterà il valore dell’opzione è difficile. Quindi se voi avete un buono in mano la vostra speranza è che l’azione salga Arriviamo quindi a mettere le due cose insieme. Abbiamo un investimento che ha due motori. Il comportamento dell’obbligazione e quello dell’opzione. Il motore dell’obbligazione spinge in avanti il vostro investimento grazie alle cedole, ma se i tassi salgono e la vita dell’obbligazione è lunga l’obbligazione perde valore in conto capitale e non è detto che le cedole bastino a mantenere stabile il valore del vostro investimento. Quindi la prima domanda che di dovete fare o che dovete fare è: quale andamento avrà il valore dell’obbligazione? E La seconda domanda è come andrà l’azione sottostante all’opzione? Spannometricamente dovete essere convinti che salga. La cosa importante da tenere presente è che talvolta gli investitori sono avversi a comperare azioni e poiché le obbligazioni convertibili assomigliano molto alle obbligazioni ma hanno un comportamento che prende anche dall’azionario, il ruischio è che vi propongano di comprare obbligazioni convertibili per farvi comperare in realtà un po’ di azioni e sperare così di tonificare il rendimento esangue di un portafoglio obbligazionario in euro.

Podcast - Obbligazioni convertibili 1

1) vi hanno offerto di investire in obbligazioni convertibili? 2) vediamo di cosa si tratta e poi potrete capire se sono l’investimento giusto per voi 3) una OC è una obbligazione che ha una opzione incrporata. Un a opzione è un buono che permette di comperare una azione ad un certo prezzo. Quindi per esaminare il comportamento di una oc occorre capire come funzionano le obbligazioni e poi come fuzionano le opzioni. Oggi vedremo come funziona una obbligazione la prossima volta come funziona una opzione le obbligazioni sono un debito quindi occorre scegliere un debitore affidabile, come ben sanno i creditori della vecchia Parmalat e Argentina. Poi occorre capire se si vuole investire in euro o un’altra valuta, e sapete che una valuta differente crea un ulteriore incertezza. Poi di questi tempi mi permetto di suggerire di scegliere una obbligazione liquida, ovvero che sia facilmente vendibile. Vi invito a risentire il podcast di qualche settimana fa che ho fatto sulle obbligazioni illiquide. Poi occorre trovare un buon tasso, ma di questi tempi non è facile. La cosa importante è che per scegliere l’obbligazione giusta lunga o corta occorre avere una opinione chiara su cosa faranno i tassi. Vi invito a rivedere il mio video sulla duration, ma oggi vi posso riassumere brevemente la puntata. Se avete una obbligazione lunga e i tassi risalgono l’obbligazione perde. Quindi la domanda che vi dovete fare è: a che livello sono i tassi oggi? Cosa succede alla mia obbligazione se i tassi salgono e cosa succede se scendono? Bene per oggi ci fermiamo qui. La prossima volta vedremo come si comporta una opzione e metteremo insieme le due componenti dell’investimento.