Wealth Piemonte

Si può davvero capire in pochi minuti come diventare un investitore smart? Sì, se si parte dalle basi giuste Investire significa mettere il proprio capitale al lavoro a due condizioni,  1) accettare un certo grado di rischio, in cambio di un potenziale rendimento 2) vigilare che il rendimento sia adeguato, e se non lo è capire perché. I fondamentali 1. Perché si guadagna dagli investimenti? La finanza è legata all’economia reale. La finanza quando fa bene il suo lavoro è un supporto all’economia reale e ne diventa il riflesso: se l’economia reale cresce, l’investimento finanziario cresce in modo sano. Parleremo in un altro momento dei fenomeni come le bolle finanziarie. I fattori che influenzano l’economia reale, e di conseguenza gli investimenti finanziari sono  - le decisioni di politica monetaria - l’andamento dell’economia in generale, dei settori e delle aree geografiche - la solidità e la gestione di un’azienda 2. Le tre grandi famiglie di strumenti finanziari Il panoram...

Una riflessione per l’investitore europeo 1. La domanda di fondo: i bond USA sono ancora un porto sicuro? Per decenni, i titoli di stato americani sono stati considerati tra gli investimenti più sicuri al mondo. Ma oggi, per un investitore europeo le cose stanno cambiando. Conviene davvero investire in bond USA? Sia quelli legati all’inflazione (TIPS), sia quelli ordinari? Oppure i rischi stanno superando i benefici? La risposta richiede di analizzare diversi fattori: la stabilità del dollaro, il rischio politico e fiscale statunitense e l’affidabilità dei dati economici che regolano in modo diretto i rendimenti di alcuni di questi strumenti. 2. Cos’è un TIPS e perché le recenti mosse interessano anche gli investitori europei? I TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) sono titoli di stato americani che offrono protezione dall’inflazione. Il loro valore nominale è indicizzato all’ indice dei prezzi al consumo (CPI) , e quindi le cedole aumentano al crescere dell’inflazione. Per l...

Può una mossa politica migliorare i ricavi ma mettere a rischio i margini a lungo termine? È la domanda che oggi si pongono molti investitori con posizioni in Nvidia (NVDA) e AMD (AMD) , dopo la decisione dell’amministrazione Trump di consentire la vendita in Cina di chip avanzati per AI — a condizione che le aziende versino il 15% dei ricavi generati nel Paese al governo USA. 1. Cosa cambia operativamente per le aziende Accesso recuperato a un mercato chiave : la Cina è uno dei principali acquirenti mondiali di chip per intelligenza artificiale. Restarne esclusi avrebbe comportato un calo di fatturato e potenzialmente di capitalizzazione di mercato. Costo fisso sul fatturato : la clausola del 15% incide sui ricavi , non sugli utili, riducendo i margini lordi. Con margini operativi storicamente superiori al 40% per Nvidia e al 20% per AMD, l’impatto non è neutrale. Stabilità incerta : l’accordo è legato a un contesto politico. Un cambio di amministrazione o un’escalation con la Cina ...

Qualche anno fa, un conoscente mi disse: “Sono stato in Kenia” . Gli chiesi com’era. Mi rispose: “Come essere in provincia di Alessandria, solo che c’erano le capanne invece che le case” . Non aveva visto il Kenia. Aveva visto un tour organizzato, filtrato da preconcetti, orari fissi e comfort simulato. Una realtà edulcorata e semplificata, come piace a chi vuole l’illusione del viaggio senza il disagio del viaggio. Ecco, la stessa cosa accade in finanza. Molti investitori non cercano il rendimento. Cercano l’illusione del rendimento. E rifiutano il prezzo da pagare per ottenerlo: la volatilità . Rendimento e volatilità: un binomio inseparabile Ogni asset ha un suo rendimento atteso. E ogni rendimento ha una volatilità associata, che è il prezzo psicologico ed economico da pagare. Chi vuole rendimento senza volatilità vuole il Kenia senza uscire dal villaggio turistico. Facciamo un confronto empirico: I BOT (Buoni Ordinari del Tesoro), a 3-6 mesi, sono poco volatili. Rendono pochissim...