Video - Come capire se un'azione è cara

Tutti noi abbiamo sentito dire almeno una volta che l’azione X è cara o che l’azione Yè a buon prezzo. Ma cosa vuol dire? Ed è importante per gli investitori avere questo concetto in mente? Benvenuti a FS Oggi esamineremo per sommi capi una metrica molto comune per valutare le azioni. Il rapporto prezzo utile. Si tratta di una frazione che ha al numeratore il prezzo di una azione e al denominatore l’utile aziendale. Parlare di rapporto prezzo utile è un po’ come dire: in quanti anni l’utile mi ripaga del prezzo che pago oggi l’azione? E’ evidente che accoppiando il prezzo di una azione e il suo utile è possibile formare una classifica delle azioni sulle quali investire. Sulla classifica è poi doveroso innestare altre considerazioni, prima di agire. Un signore che si chiama Shiller e che ha preso il Nobel per l’economia ha visto che se si fa una media decennale degli utili si comprende un periodo abbastanza lungo tale da poter considerare l’utile medio così ricavato piuttosto stabile. Infatti un decennio comprende periodi buoni e periodi meno buoni. Shiller ha poi scoperto altre due cose non banali. 1) il rapporto prezzo utile tende a ritornare sulla sua media storica. 2) il movimento di aggiustamento ovvero il ritorno sulla media storica avviene in grande parte grazie ad un movimento del prezzo e NON per quello dell’utile, che come abbiamo visto è piuttosto stabile. Guardate che sono due affermazioni assolutamente non banali. Facciamo un esempio. Ammettiamo che l’utile medio decennale di una azienda sia 1 e oggi il prezzo dell’azione sia 20. Non solo, sappiamo anche che il rapporto storico prezzo utile è di 15. Quindi oggi il rapporto prezzo utile è sopra la media storica. Poichè sappiamo che il rapporto prezzo utile tende a ricadere sulla sua media storica tramite aggiustamenti prevalenti del prezzo è ragionevole attendersi che il prezzo scenda. E viceversa se dovessimo vedere che il rapporto prezzo utile dell’azione è 10 poiché ci dobbiamo attendere un ritorno sulla media storia la previsione ragionevole è che il prezzo crescerà. Tutto facile quindi? No purtroppo. Se si fa un conteggio prendendo in considerazione un periodo decennale l’ambito della previsione sarà dello stesso tipo e quindi potrebbe occorrere pazientare molto prima di vedere avverare la previsione. Quindi quando vi dicono che una azione è cara o è conveniente vuol dire che un ufficio studi ha fatto conteggi simili a quelli che vi ho illustrato.